【イノテック（9880）投資戦略】営業利益6.8倍・上方修正！生成AI向け半導体需要の恩恵に注目

 

イノテックは、半導体メモリー用テスターの販売拡大によって業績が急回復している成長

銘柄です。

今回の決算は非常に強く、PER約9倍、配当利回り約3.5％、ROE約16％という指標面にも

魅力があります。

ただし、株価は1月末の2,070円から大きく上昇しており、信用買い残も多いため、決算直後

の飛びつき買いよりも「株価が落ち着いたところを分割して買う」戦略が適しています。

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2027年3月期・第1四半期決算

項目	第1四半期実績	前年同期比	通期予想に対する進捗率
売上高	139.96億円	＋48.0％	27.4％
営業利益	16.08億円	＋584.7％	40.2％
経常利益	17.14億円	＋320.7％	42.9％
純利益	12.06億円	＋549.7％	24.1％

売上高だけでなく、利益が何倍にも増えている点が今回の最大のポイントです。

特に経常利益は、第1四半期だけで通期予想の約43％に達しています。単純に4分の1を経

過した時点としては、かなり高い進捗です。2027年3月期第1四半期決算短信

業績を牽引した事業

① テストソリューション事業が急成長

テストソリューション事業は、売上高が前年同期比131.3％増の61.79億円となりました。

前年同期は2.64億円の赤字でしたが、今回は10.21億円の黒字へ大きく改善しています。

主な要因は次のとおりです。

• 国内外向けメモリーテスターの販売拡大

• 半導体後工程用の検査ボード需要増加

• 台湾子会社の信頼性評価装置が好調

• 半導体の高性能化に伴う検査需要の増加

生成AIの普及によって高性能メモリーの需要が拡大すると、製造量だけでなく検査の複雑

さも増します。イノテックは、その検査工程で使われる装置やシステムを扱っている点が

強みです。

② 半導体設計関連も堅調

EDAソフトウェアや半導体設計支援を手掛ける事業は、売上高13.5％増、利益45.3％増

となりました。

半導体メーカーの設計作業が高度化するほど、設計ツールや外部の設計支援サービスへの

需要が高まりやすくなります。

③ 防衛・データセンター向けも成長

システム・サービス事業は、売上高16.8％増、利益32.8％増でした。

防衛向けやデータセンター向けの組込み製品が好調で、半導体市況だけに依存しない

事業構成になっています。

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通期予想を上方修正

会社は2027年3月期の経常利益予想を37億円から40億円へ8.1％引き上げました。前期比

37.4％増となり、過去最高益予想をさらに上乗せしています。株探・業績予想修正

項目	通期予想	前期比
売上高	510億円	＋9.1％
営業利益	40億円	＋28.7％
経常利益	40億円	＋37.4％
純利益	50億円	＋21.6％

第1四半期の経常利益進捗率が約43％であることを考えると、今後もメモリーテスター

の販売が続けば、再上方修正の可能性は残されています。

ただし、半導体関連企業は製品の納入・検収時期によって四半期ごとの利益が大きく

変動します。第1四半期の数字を単純に4倍して考えるのは避けるべきです。

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株価指標の評価

8月10日終値3,695円を基準にすると、指標には割安感があります。

指標	数値	評価
予想PER	約9.3倍	利益成長を考えると割安感あり
PBR	約1.71倍	極端な割高ではない
ROE	15.88％	高収益
自己資本比率	54.8％	財務は比較的安定
年間配当予想	130円	前期比5円増配
配当利回り	約3.52％	成長株としては魅力的

注意したいのは、年間130円のうち50円が特別配当であることです。普通配当だけなら

80円ですから、現在の株価に対する実質的な普通配当利回りは約2.2％になります。

特別配当は将来も継続するとは限りません。「毎年130円もらえる」と決めつけないこ

とが大切です。

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夜間PTSが下落した理由

好決算にもかかわらず、夜間PTSは3,587円と東証終値から2.92％下落しました。

考えられる理由は次の3点です。

• 好決算が事前にある程度期待されていた

• 年初来安値からすでに大きく上昇していた

• 上方修正幅が市場の強い期待には届かなかった

PTSは取引量が少ないため、少数の売買で価格が動きやすい市場です。そのため、PTS

下落だけで「決算が悪かった」と判断する必要はありません。

翌営業日の出来高、寄り付き後の安値、終値の位置を確認する方が重要です。

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株価上昇の材料

• メモリーテスターの国内外販売拡大

• 生成AI・高性能メモリー市場の成長

• 経常利益予想の上方修正

• 過去最高益更新の見通し

• 防衛・データセンター向け需要

• PER約9倍、ROE約16％

• 増配と比較的高い配当利回り

注意すべきリスク

信用買い残が多い

信用倍率は457倍と非常に高い水準です。これは信用売りが極端に少ないことも理由です

が、買い方に偏っているのは事実です。

株価が下がり始めると、信用買いの損切りが重なって下落が大きくなる可能性があります。

半導体市況の変動

半導体設備投資は好況と不況を繰り返します。顧客の投資延期、在庫調整、納入時期の

ずれによって業績が変動する可能性があります。

株価はすでに大幅上昇

年初来安値2,070円から3,695円まで約79％上昇しています。一方、年初来高値4,915円か

らは約25％下の位置です。

割安指標だけを見て一度に大量購入するのは避けたいところです。

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具体的な投資戦略

新しく買う場合

決算直後は値動きが荒くなる可能性があるため、3回程度に分ける方法が無難です。

• 1回目：3,500～3,600円前後で下げ止まりを確認

• 2回目：3,300～3,400円前後まで調整した場合

• 3回目：次回決算で業績の継続を確認して追加

3,700円を超える水準で買う場合は少額にとどめ、上昇を追いかけすぎない方がよいでしょう。

すでに保有している場合

• 3,800円を明確に上抜けば4,000円台回復を期待

• 4,000～4,300円では一部利益確定を検討

• 4,915円の年初来高値が中期的な大きな目標

• 3,400円前後を明確に割れば保有割合を見直す

利益が十分に出ている場合は、全部売るのではなく3分の1だけ利益確定し、残りを中長期

で保有する方法もあります。

総合判断

イノテックは、好決算、上方修正、過去最高益予想、増配という好材料がそろっています。

PER約9倍だけを見ると割安ですが、信用買い残の多さと株価の急上昇には注意が必要です。

短期判断：中立～やや強気
中長期判断：強気
おすすめ戦略：決算後の押し目を3回程度に分けて買う

最大の確認点は、今回急増したメモリーテスター需要が第2四半期以降も続くかどうかです。

次回決算で受注や利益率が維持されれば、年初来高値4,915円への再挑戦が現実味を帯び

てきます。

※株価水準は2026年8月10日終値を基準とした目安で、投資判断はご自身の資金状況と許容

できる損失額に合わせて行ってください。

イノテックは、好決算、上方修正、過去最高益予想、増配という好材料がそろっています。

PER約9倍だけを見ると割安ですが、信用買い残の多さと株価の急上昇には注意が必要です。

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【アキレス株がストップ高】好決算・上方修正・増配を発表！今後の投資戦略を解説📈👟

結論：業績回復は本物だが、ストップ高直後の飛びつき買いは避けたい

アキレス（5142）は、2026年8月7日に一時ストップ高の1,694円まで急騰し、終値は

1,689円となりました。

今回の上昇は単なる思惑ではなく、次の好材料が重なったものです。

• 第1四半期の営業利益が前年同期比164.0％増
• 通期純利益予想を13億円から22億円へ上方修正
• 年間配当予想を30円から50円へ増額
• 半導体・メディカル向け製品が好調
• PBRは依然として約0.52倍

ただし、1日で21％以上上昇しており、短期的な過熱感があります。新規購入なら、

が落ち着くまで待ち、押し目を分散して買う戦略が適しています。

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2027年3月期第1四半期の決算内容

項目	第1四半期実績	前年同期比
売上高	213億6,100万円	＋16.2％
営業利益	11億7,500万円	＋164.0％
経常利益	15億2,800万円	＋306.4％
純利益	10億2,200万円	＋314.5％

売上高だけでなく、本業のもうけを示す営業利益が約2.6倍になっています。利益率も

前年同期の約2.4％から約5.5％へ改善しました。

収益性の高いメディカル向けフィルム、半導体ウエハー搬送用部材、車両内装材など

が伸び、原材料費やエネルギーコストの削減も利益増加に貢献しています。

アキレス公式・第1四半期決算短信

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ストップ高となった3つの理由🚀

① 通期純利益を大幅に上方修正

会社は2027年3月期の純利益予想を、従来の13億円から22億円へ69.2％上方修正しま

した。

前期比では減益予想から一転して4.0％増益となる見通しです。第1四半期だけで通期

予想の約46％を稼いでおり、好調なスタートといえます。

② 年間配当を30円から50円へ増配

年間配当予想も従来の30円から50円に引き上げられました。前期の40円からも10円

増配となります。アキレス公式IR情報

8月7日終値1,689円で計算すると、予想配当利回りは次のとおりです。

50円÷1,689円＝約2.96％

提示されている「配当30円・利回り1.78％」は、増配発表前の古い数字と考えら

れます。

③ 低PBR株としての見直し

8月7日終値1,689円に対して、1株純資産は3,252.06円です。

PBR＝約0.52倍

株価は解散価値とされる1倍を大きく下回っています。業績改善や政策保有株式の

縮減が進めば、資本効率改善を期待した買いが続く可能性があります。

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注意したいポイント⚠️

純利益の上方修正には特別利益が含まれる

今回の純利益上方修正には、政策保有株式の売却による特別利益が織り込まれています。

株式売却益は毎年続く利益ではありません。そのため、純利益22億円という数字だけ

でなく、今後も本業の営業利益が伸びるかを確認する必要があります。

投資有価証券売却に関する公式発表

一方、第1四半期の営業利益が164％増となっているため、今回は「特別利益だけの

好決算」ではありません。

シューズ事業は依然として赤字

「瞬足」などで知られるシューズ部門は厳しい状況です。

• 売上高：前年同期比21.4％減
• セグメント損失：7,400万円
• 少子化や百貨店市場の不振
• 値上げによる販売数量の減少

赤字額は前年の1億500万円から縮小していますが、完全な黒字化には至っていません。

信用倍率15.33倍

信用買い残が信用売り残を大きく上回っています。株価が伸び悩んだ場合、信用買

いの利益確定や損切りが上値を抑える可能性があります。

また、掲示板の「強く買いたい100％」は投稿者の感情を示すものであり、企業価値

を示す指標ではありません。

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現在の株価水準を分析

8月7日終値1,689円と会社予想EPS160.99円で計算すると、PERは約10.5倍です。

指標	8月7日終値基準	評価
株価	1,689円	ストップ高近辺
予想PER	約10.5倍	割高感は強くない
PBR	約0.52倍	低水準
予想配当利回り	約2.96％	増配で改善
ROE	5.12％	まだ低め
自己資本比率	約51％	財務は比較的安定

提示データのPER17.75倍は、株価または業績予想の更新時差による可能性があり

ます。増額修正後のEPS160.99円を使えば、1,689円÷160.99円で約10.5倍です。

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投資期間別の戦略

短期投資：ストップ高直後は様子見

8月7日は1,394円から1,689円へ、約21.2％上昇しました。短期間で上がりすぎた

ため、週明けに高く始まっても追いかけるのは危険です。

年初来高値の1,830円が当面の上値目標になりますが、その手前では利益確定売り

が出やすいでしょう。

短期では次の動きを確認します。

• 1,694円を出来高を伴って明確に突破できるか
• 上昇後も1,600円台を維持できるか
• 1,830円の年初来高値を更新できるか
• 急増した出来高が数日後も続くか

中期投資：1,500～1,600円台への調整を待つ

新規購入を検討する場合は、一度に100株を買わず、株価が落ち着いたところで分散

する方法が安全です。

目安としては次のように考えられます。

• 1,600円前後：少額で1回目
• 1,500円前後：業績に変化がなければ追加
• 1,400円割れ：決算内容と下落理由を再確認

1,500円の場合、50円配当の利回りは約3.33％になります。配当目的なら、現在値

を追いかけるより利回りが3％を超える押し目を待つ方法が有利です。

長期投資：成長事業の継続性を確認しながら保有

長期では、靴メーカーとしてではなく「高機能素材・産業資材メーカー」として評価

することが重要です。

特に注目したいのは次の分野です。

• 半導体ウエハー搬送用部材
• メディカル向けフィルム
• 航空機・自動車向け内装材
• 断熱材・防災関連製品
• シューズ事業の黒字化
• 政策保有株式縮減後の資金活用

今後も営業利益率が改善し、ROEが現在の5％台から8％程度へ上昇すれば、PBR1倍

割れの修正が進む可能性があります。

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保有している場合の対応

すでに安い価格で保有している人は、慌てて全部売却する必要はありません。ただ

しストップ高で含み益が大きく増えた場合は、一部利益確定も合理的です。

• 短期目的：年初来高値1,830円を意識して一部売却
• 配当目的：50円配当と業績を確認しながら継続保有
• 大きな含み益：半分利益確定し、残りを中長期保有
• 1,500円を明確に割る：上昇理由が崩れていないか再確認

総合判断

アキレス株の投資判断は、現時点では次のように考えます。

「中長期では買い候補。ただしストップ高直後は追わず、押し目を分散して買う」

好決算、通期上方修正、増配、低PBRという材料は魅力的です。一方、純利益には株

式売却益が含まれ、シューズ事業も赤字です。

次の決算では、半導体・メディカル分野の成長が続いているか、本業の営業利益が

通期計画を上回るペースかを確認することが重要です。

※この記事は特定銘柄の売買を勧めるものではありません。最終的な投資判断は、

ご自身の資金状況とリスク許容度に応じて行ってください。 

【ホンダ決算・投資戦略】純利益4,509億円でも飛びつき買いは注意！高配当株としての魅力を分析🚗📈

 

結論：長期投資なら「押し目を分散して買う」戦略が適し

ています

ホンダの2027年3月期第1四半期決算は、営業利益が四半期として過去最高となる好決

算でした。

ただし、今回の利益には円安効果や前年に計上したEV関連損失の反動も含まれています。

そのため、「純利益が2倍以上になったから株価も2倍になる」と考えるのは危険です。

2026年8月6日の株価1,635.5円は、配当利回り4.28％、PBR0.52倍という点では魅力的

です。一方、通期予想EPSに対するPERは約16倍で、利益基準では極端な割安株とは

いえません。

私なら次の方針を基本にします。

1,600円台で少額購入し、1,500円前後、1,400円台と下がるごとに買い増す

「3回程度の分散投資」が有効です。

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ホンダの第1四半期決算はどれほど良かったのか

項目	2027年3月期1Q	前年同期比
売上収益	6兆615億円	＋13.5％
営業利益	5,307億円	＋117.4％
税引前利益	6,050億円	＋107.0％
親会社帰属四半期利益	4,509億円	＋129.3％
営業利益率	8.8％	＋4.2ポイント

ホンダが公式に「過去最高」と説明しているのは、四半期の営業利益5,307億円です。

純利益も4,509億円と非常に高い水準ですが、「純利益の過去最高」とは分けて理解す

るのが正確です。

営業利益の中身も改善しています。

• 二輪事業：2,339億円

• 四輪事業：1,921億円

• 金融サービス事業：1,058億円

• その他事業：11億円の赤字

特に二輪事業は営業利益率20.5％を記録し、営業利益と利益率の両方で四半期最高とな

りました。インドやブラジルなどで販売が伸びています。

四輪事業も、前年同期の296億円の赤字から1,921億円の黒字に転換し、営業利益率は5.0％

まで回復しました。ホンダ2027年3月期第1四半期決算資料

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好決算をそのまま年間換算してはいけない理由

今回、最も注意したいのが「第1四半期の利益進捗率」です。

ホンダの通期予想は以下のとおりです。

項目	第1四半期実績	通期会社予想	進捗率
営業利益	5,307億円	6,500億円	約81.6％
親会社帰属利益	4,509億円	4,000億円	約112.7％

第1四半期の純利益だけで、すでに通期予想を上回っています。

これは一見すると「さらなる上方修正が期待できる」と考えられます。しかし、会社は

今後、電動化戦略の見直しによる5,200億円の損失を見込んでいます。

つまり、4～6月期の好調な利益の多くが、そのまま最終利益として残るわけではありません。

通期では次の構造になっています。

• EV関連損失を除く調整後営業利益：1兆1,700億円

• EV戦略見直しに伴う損失：マイナス5,200億円

• 最終的な営業利益予想：6,500億円

「本業は好調だが、EV戦略修正の後始末が大きい」というのが現在のホンダです。

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ホンダ株の5つの買い材料

1．二輪事業が強力な利益源🏍️

ホンダ最大の強みは、世界トップクラスの二輪事業です。

第1四半期の二輪販売は前年同期比10.1％増の566万3,000台。営業利益率20.5％は、

製造業として非常に高い水準です。

特にインド、ブラジル、東南アジアなどでは、二輪車が生活に欠かせない移動手段です。

自動車より購入価格が安いため、中間所得層の拡大を取り込めます。

四輪メーカーとしてだけでなく、「世界の二輪需要の成長株」として評価できる点がホンダ

の魅力です。

2．四輪事業が黒字転換🚗

四輪事業は前年同期の赤字から1,921億円の黒字へ回復しました。

北米販売の増加、為替の円安効果、前年のEV関連損失がなくなったことなどが寄与し

ています。

ただし、利益率5.0％は二輪事業と比べれば低く、今後は5％台を安定して維持できるか

が重要です。

3．配当利回り4％台💰

年間配当予想は1株70円です。

株価1,635.5円の場合、

70円÷1,635.5円×100＝約4.28％

100株を約16万3,550円で購入すると、税引き前の年間配当金は7,000円です。

さらにホンダは、DOE（株主資本配当率）3％を目安に、安定的・継続的な配当を目指し

ています。利益が一時的に減少しても、配当を維持しやすい方針です。

4．PBR0.52倍は資産面で割安

BPSは約3,175円、株価は約1,636円なので、PBRは約0.52倍です。

株価が1株当たり純資産の半分程度しか評価されていません。EV投資、四輪の低収益性

、中国事業などへの不安が織り込まれているためです。

事業再編によって資本効率が改善すれば、PBRが0.7倍、0.8倍へ修正される余地があります。

5．EV一辺倒からHV重視への転換

EV市場の成長が想定より鈍化するなか、ホンダはハイブリッド車へ経営資源を振り向けています。

巨額損失の計上は痛手ですが、需要が弱いEVへ投資を続けるより、得意分野である

エンジン、ハイブリッド、二輪へ資源を集中する判断には合理性があります。

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注意したい6つのリスク

1．円高になると利益が減りやすい

今回の通期上方修正は、為替前提を1ドル145円から155円へ変更したことが大きな

理由です。会社は為替効果だけで調整後営業利益を1,700億円引き上げています。

したがって、1ドル140円台まで円高が進めば、現在の上方修正分が縮小する可能性が

あります。

今回の最高益は、事業改善だけでなく円安の追い風も受けた利益です。

2．EV関連損失5,200億円

北米EVモデルの開発・投入中止などに伴い、今期は5,200億円の損失を見込んでいます。

取引先との協議や設備の処理方法によって、追加費用が発生する可能性も残ります。

3．通期PERは約16倍

PBR0.52倍だけを見ると非常に安く感じますが、会社予想EPSは約102円です。

1,635.5円÷102円＝約16倍

自動車株としてPER16倍は、必ずしも大幅な割安水準ではありません。今期利益がEV損失

で押し下げられている特殊要因はあるものの、「PBRだけで割安と判断しない」ことが大切です。

4．配当性向が一時的に高い

年間配当70円に対して予想EPSは約102円なので、単純計算の配当性向は約69％です。

70円÷102円×100＝約68.6％

今期は特殊損失で純利益が抑えられるため、一時的に高い配当性向となります。DOE方

式によって配当の安定性は期待できますが、今後の利益回復が遅れる場合は注意が必要です。

5．中国市場の苦戦

中国では現地EVメーカーとの競争が激しく、日系自動車メーカー全体が販売面で苦

戦しています。

北米だけでなく、中国事業の縮小や再編がどこまで進むかも中長期的な課題です。

6．関税・熊本地震・品質関連費用

米国の関税政策、原材料価格、リコールなどの品質関連費用に加え、熊本地震による国

内工場の生産休止も今後の業績に影響する可能性があります。

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株価水準別の投資戦略

年間配当70円が維持される前提では、株価ごとの配当利回りは次のようになります。

株価	配当利回り	投資判断の目安
1,700円	4.12％	高値追いに注意
1,635円	4.28％	少額購入なら検討可能
1,550円	4.52％	第1回の買い候補
1,500円	4.67％	長期投資で魅力上昇
1,400円	5.00％	有力な買い増し水準
1,300円	5.38％	業績悪化理由を確認して積極検討

年初来高値は1,722円です。現在の1,635.5円は高値まで約5％しかなく、決算直後に全額

を投じる場面ではないと考えます。

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私ならこのように分散購入します

仮に300株を最終目標とする場合は、次のように分けます。

• 1,600～1,650円：100株

• 1,480～1,550円：100株

• 1,350～1,450円：100株

現在価格でまず100株を保有すれば、上昇した場合に完全な買い逃しを避けられます。一方、

円高や市場全体の下落で株価が下がった場合には、取得単価を引き下げられます。

一度に300株を買うより、決算ごとに四輪利益率やEV損失を確認しながら買う方が安全です。

新NISAで購入する場合も、高配当株だからとホンダ1社に集中せず、自動車株をポートフォ

リオ全体の5～10％程度に抑えるのが無難です。

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今後の決算で確認したいポイント

次回以降は、売上や純利益だけでなく以下を確認してください。

1. 四輪事業の営業利益率が5％以上を維持できるか

2. 二輪事業の利益率20％前後が続くか

3. EV関連損失が5,200億円から拡大しないか

4. 為替前提155円に対して実際のドル円がどう動くか

5. 年間配当70円が維持されるか

6. 中国販売の減少が止まるか

7. 調整後営業利益1兆1,700億円を達成できるか

8. 自社株買いや政策保有株の売却が進むか

総合評価

評価項目	判断
決算内容	★★★★★
配当利回り	★★★★☆
資産面の割安度	★★★★★
利益面の割安度	★★★☆☆
成長性	★★★☆☆
業績の安定性	★★★☆☆
長期保有適性	★★★★☆

ホンダ株は、短期間で大きな値上がりを狙う成長株というより、4％台の配当を受け取り

ながら、四輪事業の収益回復とEV損失の解消を待つ「高配当・資産割安株」と考えるの

が適切です。

今回の決算は明確に好材料ですが、第1四半期の利益を単純に4倍して評価することはで

ません。現在の1,600円台では少額にとどめ、円高や全体相場の調整で1,500円前後まで下が

れば買い増す戦略が、長期投資には向いていると判断します。

※株価と指標は2026年8月6日終値付近を基準としています。投資判断はご自身の資金計

画とリスク許容度に合わせてください。