円相場160円台へ｜介入頼みの円買いは危険、当面は乱高下に警戒

 

ドル円は当面、円安方向への圧力が残る一方、再介入によって突然5円前後動く可能性

がある危険な局面です。

したがって、今はドルを高値で一括購入したり、FXで円売りを大きく積み増したりする

場面ではありません。外貨が必要なら分割購入、投資なら円資産と外貨資産を分散する

のが現実的です。

なぜ15兆円を使っても円安が戻ったのか

財務省によると、2026年7月30日～8月26日の為替介入額は15兆3,993億円でした。月次

として過去最大規模です。

しかし、介入後に一時155円台まで上昇した円は、約4週間で160円台へ下落しました。

最大の理由は、介入が一時的な需給を変えても、日米金利差という根本原因までは変え

られないからです。

FRBのウォーシュ議長が、インフレが収まらなければ利上げが必要になる可能性を示した

ことで、米金利が上昇し、ドル買い・円売りが強まりました。市場では9月の米利上げ観

測も高まっています。

つまり現在は、

• 米国：利上げまたは高金利長期化の可能性
• 日本：急激な利上げは難しい
• 市場：金利の高いドルを買い、円を売りやすい

という構図です。

為替介入は失敗だったのか

完全な失敗とはいえません。介入には次の効果があります。

• 投機的な円売りを一時的に止める
• 円安の進行速度を遅らせる
• 「政府は無制限の円安を容認しない」と警告する
• 輸入物価の急激な上昇を抑える時間を稼ぐ

一方、介入だけで円高傾向へ転換させるのは困難です。財務省自身も、介入はファンダ

メンタルズから離れた不安定な動きに対応するものと説明しています。

しかも今回は米国も協調介入に参加しています。米財務長官も、無秩序な円安が世界

の金融市場を不安定にしかねないと警戒しています。

このため、160円を超えたこと自体より、短期間で162円、164円へ急落するような動

きのほうが再介入を招きやすいと考えられます。

今後の3つのシナリオ

① 158～162円程度でもみ合う

もっとも考えやすい展開です。

米国の利上げ観測がドルを支える一方、160円を超えると日本政府の介入警戒が強まり

ます。上にも下にも進みにくく、経済指標や要人発言で乱高下する可能性があります。

② 162～164円方向へ円安が加速する

米国の物価上昇が続き、FRBが実際に利上げへ動けば、介入前の164円付近を試す可能

性があります。

ただし、この水準では再介入の危険が急上昇します。円売りで利益が出ていても、介入

一発で数円逆行する恐れがあります。

③ 155円前後へ円高になる

次の条件が重なると円高へ戻る可能性があります。

• 米国の物価や雇用が予想以上に悪化
• FRBが利上げを見送る
• 日銀が利上げを示唆する
• 日米が再び協調介入する
• 株価急落などで投資家がリスク回避に動く

ただし、日米金利差が大きく縮小しない限り、155円まで上がっても再びドルが買われ

る可能性があります。

個人投資家への具体的なアドバイス

FXを取引する場合

現在は、円売りを長期間持ち続けるには危険な水準です。

• レバレッジを通常より下げる
• 損切り注文を必ず入れる
• 160円突破だけを理由に追いかけて買わない
• 重要指標発表や日米当局者の発言前には保有量を減らす
• 週末をまたぐ大きなポジションを避ける
• 生活費や老後資金を使わない

特に「介入してもすぐ戻るから、円売りなら必ず勝てる」という考えは危険です。次回

の介入が日米協調で大規模になれば、瞬間的に数円以上動く可能性があります。

米国株や投資信託を買う場合

円安時に米国資産を買うと、株価だけでなく為替も高値でつかむ可能性があります。

100万円を一括投資する予定なら、例えば20万円ずつ5回に分ける方法があります。円

高になれば同じ金額で多くの外貨資産を買えますし、さらに円安になっても一定額は投

資済みです。

新NISAの長期積立なら、為替を正確に予想しようとせず、毎月一定額を続ける方法が

適しています。ただし、資産のほぼ全部を米国株だけにするのではなく、日本株、

現金、個人向け国債なども組み合わせたいところです。

外貨預金を考えている場合

160円台での一括ドル購入は慎重にしてください。

金利が高くても、例えば160円でドルを買い、150円まで円高になれば、為替だけで

約6％のマイナスになります。外貨預金は預入時と払戻時の為替手数料も確認する必

要があります。

海外旅行などでドルが必要なら、必要額を3～5回に分けて購入するのが安全です。

円安から家計を守る方法

円安は輸入食品、ガソリン、電気料金などを通じて家計を圧迫します。しかし、円

安対策として生活資金までドルへ替えるのは適切ではありません。

おすすめは次のような配分です。

• 1～2年以内に使うお金：円の預金
• 当面使わない安全資金：定期預金や個人向け国債
• 長期資金：国内外の株式へ分散
• 外貨：必要額を時間分散して保有

節約については、輸入品をすべて避けるより、電気・ガス・通信費など毎月発生する固

定費を点検するほうが継続的な効果を得やすいでしょう。

注目すべきポイント

今後は「160円を超えたか」だけでなく、次の材料を確認してください。

1. 米国の消費者物価・雇用統計
2. 9月のFRB金融政策
3. 日銀の追加利上げ姿勢
4. 日本政府の「断固たる措置」などの発言
5. 米国が再介入に協力するか
6. 162～164円方向への上昇速度

最終判断

私は現在の160円台を、安心してドルを買える水準とは考えません。一方で、介入だけ

を期待して大量にドルを売るのも危険です。

**短期は「160円前後の乱高下」、中期は「日米金利差が縮まるまで円安圧力が残る」

**という見方が妥当です。今は方向を一点読みするより、分割売買、低レバレッジ、資

産分散で生き残ることを優先してください。

※以上は一般的な相場分析であり、利益を保証するものではありません。